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　　星河生物實控人擬減持不超2173萬股

　　5月27日晚證監會聯手上交所、深交所披露修訂版的《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》（下文簡稱“新規”），收效顯著，大股東和董監高的減持計劃全面“冰封”。

　　減持新規發布后的首例減持預披露花落三六五網(18.660, 0.11, 0.59%)。

　　5月31日晚間，三六五網公告稱，5月30日收到公司股東邢煒的減持告知函，邢煒將在公告發布之日起15個交易日后一周內，以集中競價方式減持不超過30.03萬股（占公司股份總數0.1564%）。截至公告日，邢煒作為第二大股東，直接持有公司990.32萬股，占公司總股本的5.1563%。若如期完成減持，邢煒持股比例將降至5%以下。

　　此外，星河生物于昨日晚間發布公告稱，受減持新規影響，實控人調整減持計劃，成新規后調整減持計劃的首例。

　　根據5月27日深交所發布的減持細則相關要求，公司控股股東、實控人葉運壽對其個人股份減持計劃作出相應調整：計劃于6月6日至12月6日期間以集中競價、大宗交易或協議轉讓等方式減持不超過2173萬股（占公司總股本7.54%）。據此前公告，葉運壽原本計劃于6月5日至12月5日期間以大宗交易或協議轉讓的方式減持不超3274萬股（占公司總股本11.35%）。

　　5月中旬以來，部分上市公司通過大宗交易減持集體上演“減持秀”，其中，今年以來，包括致力于軌道交通業務和能源環保業務的浙江眾合科技(20.040, -0.34, -1.67%)、龐大集團(3.030, -0.03, -0.98%)等多家上市公司遭遇重要股東減持。

　　如果按照新規，大股東（控股股東及持股5%以上股東）減持或者特定股份減持（即其他股東減持IPO前所獲股份、定增股份），在任意連續90日內，集中競價交易減持不得超過公司總股本的1%，大宗交易減持不得超過2%。也就是說，大宗交易或集中競價減持，3個月內合計不得超過3%、半年不得超過6%、1年不得超過12%。同時，大宗交易的受讓方在受讓后6個月內不得轉讓。

　　華商基金張博煒認為，2016年以來，據上市公司披露的減持交易數據顯示，通過大宗交易進行的減持規模約3000億，占全部減持規模近80%。而本次的新規細則對大宗交易部分做了嚴格規定，由于目前大宗交易受讓方的主要盈利模式是承接打折股份后擇機在二級市場賣出以賺取價差，如果受讓方鎖定6個月，將承擔更大的市場波動風險，此舉將明顯影響大宗過橋的減持模式。

　　定增規模或將萎縮

　　新規對于定增業務在之前鎖定一年的基礎上，進一步要求解禁后一年內減持不超過50%。未來隨著減持難度的提升，定增項目的參與業態可能受到顯著影響，定增的整體規模或將進一步萎縮。

　　長期角度來看，華商基金張博煒表示，從前期再融資新規到此次減持新規，政策的方向是希望上市公司聚焦主營業務、引導長期投資。結合今年上交所年度報告中提到的今年將支持上市公司利用可轉債、優先股等再融資品種發展壯大，由于可轉債優先股等融資手段對公司質地要求較高，未來內生增長穩健或將逐步成為融資能力的重要基礎，行業龍頭有望持續享受制度紅利，對于A股上市公司來說，強者恒強的格局或將進一步深化。

　　投資者說

　　完全套現手里的股票至少需要2年時間

　　面對證監會減持新規，一家創業板公司的二股東李白（化名）有些憂愁。近期，他已經在減持股票，套現逾1億元，用于新的創業和投資。然而，他手中的股票如果按照新的減持節奏，想完全套現則至少需要2年時間。如此一來，就打亂了他現有的計劃。

　　按照新規，大股東在任意連續90日內，通過競價交易減持股份的數量不得超過總股本的1%，大宗交易減持不得超過2%。也就是說，大宗交易或集中競價減持，3個月內合計不得超過3%、半年不得超過6%、1年不得超過12%。同時，大宗交易的受讓方在受讓后6個月內不得轉讓。而且，通過協議轉讓方式減持股份導致喪失大股東身份的，出讓方、受讓方應當在6個月內繼續遵守減持比例和信息披露的要求。

　　“我只能控制減持節奏，逐步退出”，他說。在他看來，目前，中小創上市公司為減持的主要力量，從去年以來的減持結構看，中小創個股約占總規模的60%，此次減持新規短期內或將弱化市場對中小創潛在減持壓力的擔憂。

　　在超級牛散陳慶桃看來，減持新規對市場是利好，目前他暫無減持計劃。他認為，如果持股5%以上的大股東集中減持，也賣不出好價錢，損人也不利己。減持新規有利于打擊投機行為，鼓勵長期價值投資。